Valor de uma onda

Diante da ameaça representada pela construção de um condomínio numa praia de Porto Rico, um economista, praticante de surf, decidiu mensurar a contribuição que o esporte traz para a economia local. Nas palavras do Washington Post, ele calculou o valor de uma onda.

Para chegar ao valor, calculou-se o número de surfistas que frequentam uma praia com boas ondas. Estes surfistas também são consumidores e gastam dinheiro quando praticam seu esporte. Os cálculos feitos mostram que os surfistas são responsáveis por no mínimo dois bilhões de dólares em consumo somente nos Estados Unidos.

Isto contraria a visão tradicional do surfista como uma pessoa sem dinheiro, preocupada somente em puxar um fumo e pegar uma onda. Assim, quando uma obra coloca em risco uma praia boa para a prática do surf isto pode representar perda de dinheiro do turismo. É o que ocorreu com uma praia na ilha da Madeira, em Portugal, onde o governo decidiu fazer uma obra que prejudicou o surf no local. A praia deixou de ser frequentada pelos fãs do esporte e a comunidade local perdeu receita destas pessoas.

Uma organização denominada Save The Waves tem procurado defender as praias através de estudos econômicos. Segundo esta entidade, uma praia da California (Mavericks) possui um valor de 23,9 milhões de dólares; já a praia de Mundaka, na Espanha, tem um valor de 4,5 milhões para a economia local.

Para ler mais: Surfonomics quantifies the worth of waves. Gregory Thomas, 24 de Agosto de 2012.

Custo do Default

Seis dos dez maiores falências corporativas da história ocorreram desde o final de 2008 - e dez do dez maiores se você incluir empresas que escaparam falência por ter sido socorrida. Os nomes estão gravados em nossas memórias: Lehman Brothers, General Motors, Chrysler, AIG, Fannie Mae e Freddie Mac.

No entanto, os custos reais de inadimplência corporativa e falência permanecem obscuros e misteriosos. Cálculos sobre o risco de inadimplência está por trás de quase todas as decisões por parte dos investidores e estrategistas corporativos. Eles afetam quanto custa para uma empresa tomar emprestado, como ela estrutura suas finanças e que ela faz se estivesse perto do abismo.

É óbvio que a declaração de falência tem um custo enorme. (...) Tudo é rapidamente refletida nas ações de uma empresa atingida e nos preços dos títulos.

Mas é difícil de desvendar o custo de um padrão a partir do custo de tudo que estava acontecendo com valorizações de ações e títulos. Problemas de caixa e perdas operacionais muitas vezes se sobrepõem e se reforçam mutuamente, mas eles têm diferentes causas e conseqüências. (...)

Ilya A. Strebulaev, professor de finanças da Escola de Negócios de Stanford, diz que os custos são mais elevados do que o previsto. Em um novo trabalho, em co-autoria com Sergei A. Davydenko e Zhao Xiaofei, da Universidade de Toronto, Strebulaev combinaram dados históricos sobre inadimplência corporativa com um novo modelo analítico para provocar as reações dos investidores a um padrão antes e depois do evento.

Sua conclusão: padrão provoca um declínio muito maior em valor de mercado da empresa do que geralmente se supõe. Eles estimam que a inadimplência(...) terá, em média, reduzido o valor de uma empresa no mercado total em 21,7%. Para os "anjos caídos" - empresas que começaram com grau de investimento - classificação padrão vai destruir cerca de 30% do valor do ativo total.

Até agora, a melhor estimativa era de que os padrões corporativos custar às empresas cerca de 20% de seu valor.

Fonte: Aqui